玉米：震动运转 关心替代等要素影响

　　短期，跟着玉米价钱走高，特别正在华北区域，部门区域小麦有替代玉米进入饲用的迹象，后续要关心其规模和量级。口岸库存持续累积，现货上行有阻力。 中期，24/25 年度估计国内减产、进口同比下降，新增供应削减，禽畜存栏添加，深加工需求尚可， 瞻望为震动运转，市场缺乏向上驱动。下逛提货积极性弱、口岸库存高位合同订单多、将来利多政策弱化等是短期上涨阻力。短期关心收储政策等， 风险峻素包罗气候扰动、政策变化、地缘影响。